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【国君军工张润毅团队】反弹还看“军工成长白

2019-03-25 07:10编辑:admin人气:


  原标题:【国君军工张润毅团队】反弹还看“军工成长白马”|5.24-26西安5家上市公司+军工院所高端调研邀请——2017年第20周军报

  站在当前时点,军工板块短期超跌之后“有反弹、看分化”,但短期军工行情属于“跌出来的机会”。

  回顾4月下旬以来,军工经历了深度调整,在行业基本面无重大利空的背景下,军工指数1个月内(4.11-5.17)大跌近20%,我们认为由于金融去杠杆导致市场风险偏好急剧下降,同时军工短期催化剂兑现(航母下水、大飞机首飞等)、周边局势缓解、炒主题博弈资金杀出,国防B下降引发市场恐慌等诸多因素叠加所致。

  经过这轮调整,军工板块估值仍为75倍左右(中值),略高于历史中位70倍,目前来看,风险偏好的修复需要时间,市场风格仍在寻找“有业绩、低估值、稳健成长”的行业,对“高估值、高弹性”的军工较为不利。

  2)静待行业催化剂出现:我们判断,在当前市场背景下,事件性因素无法真正地持续驱动军工行情。新一轮的军工整体性机会,需要耐心等待改革落地,同时业绩下调或不达预期的风险,将在半年报期前后得到释放。

  本周(05.15-05.19)上证综指上涨0.23%,创业板指数上涨1.49%,国防军工指数上涨1.99%,跑赢大盘1.76个百分点,排名第10/29。

  核心观点:2017军工2.0,深改革、线年军工投资将围绕“深改革、真成长”展开,维持“增持”评级。核心理由:

  国际新轶序加速重构:特朗普大增军费、英国脱欧、东北亚局势趋紧、萨德问题以及台湾问题等影响将持续发酵,世界格局不确定性增加。

  国内产业升级、创新发展、实施“一带一路”:加大军工投入将成为长期战略性举措。

  国企改革:军工是高层意志改革最坚决、边际改善最大的行业之一,也是混改的重点行业。

  资产证券化:军工核心资产证券化加速推进,各大军工集团 “各显神通、百花齐放”。

  军民深度融合:国家战略、中央军民融合发展委员会成立、各类产业基金如雨后春笋般涌现。

  【景嘉微】公司发布限制性股票激励计划草案,拟授予的限制性股票数量为400万股,占本激励计划草案公告时公司股本总额26700.00万股的1.50%,授予价格为17.26元/股,激励对象总人数为105人。其中首次授予350.50万股,占本激励计划草案公告时公司股本总额26700.00万股的1.31%;预留49.50万股,占本激励计划草案公告时公司股本总额26700.00万股的0.19%,预留部分占本次授予权益总额的12.38%。

  《新浪军事》,观察者网报道,中航工业雷达研究所(607所)官方微信平台发布消息,宣布该所研制成功国际首款记在风冷二维有源相控阵火控雷达,近期经试飞验证,取得重大突破。据各方面消息,这款雷达可能是为参加“枭龙”Block3战斗机雷达竞标而研制的,将与中电集团14所在2016年珠海航展上展示的KLJ-07A雷达展开竞争。新型雷达具备以下特点:

  雷达战机不能原位直接换装有源相控阵雷达的世界性难题。质量轻盈:与主流液冷系统相比,风冷系统为飞机减轻负担。第三,这款新型雷达大大降低了换装成本,缩短换装周期,可大幅提升飞机综合作战效能。

  新型雷达技术将提高中国出口“枭龙”性能,有利于进一步打开海外市场。1)根据

  统计,2012-2016年中国武器装备出口额87.67亿美元,较2007-2011年增长74.2%,排名由第六跃升至第三,主要原因是性能提高和性价比优势;2)中国武器装备出口中航空器占比最高,达到26%,“枭龙”作为我国军贸出口大型平台装备,产品附加值高,客户黏性较强,其性能提升将助力中国军贸新兴市场开拓,提高全球市场份额。受益标的:

  《央视新闻》,日前,中国两架苏30战机拦截了一架在我东海上空进行侦察的美国空军wc-135侦察机。当时离美机仅46米。其中一架在美机头上还做了漂亮的“桶滚”动作,以此警告美机赶紧离开。19日我国防部对此作出回应:美方有关说法与事实不符。5月17日,美军1架侦察机在中国黄海相关空域实施侦察活动,中国军机依法依规对其进行识别查证,有关操作是专业的、安全的。美军舰机频繁抵近侦察活动是造成中美海空军事安全问题的根源。我们希望美方停止有关侦察活动,避免此类事件再次发生。【“开门锣”敲响中菲南海问题双边磋商机制第一次会议】

  5月19日,中菲南海问题双边磋商机制第一次会议在贵阳正式启动,这也标志着在南海问题上中国与菲律宾重新回到了双边谈判的轨道。在双边磋商的启动仪式上,中国外交部副部长刘振民和菲律宾驻华大使一同敲响了“开台锣”,希望这能为对话“开一个好头”。充满仪式感的启动仪式,也凸显出中菲双方对磋商启动的高度重视,向外界释放两国以积极建设性态度,妥善处理南海问题的默契与信心。资料来源:中青在线

  年5月19日-21日,第七届中国北京国际警用装备及反恐技术装备展览会在北京展览馆盛大召开。国产“虎鲨”智能脉冲远距离电击防暴器是由深圳民盾安全技术开发有限公司与公安部第一研究所联合自主研发的一款新概念警用非致命武器系统,从结构组成来看,“虎鲨”智能脉冲远距离电击防暴器主要由枪体、子弹匣、电池三大部分组成。该型产品是国内首创产品,也是全球唯一得到公安部和军科医学院颁发的安全性试验证书的产品。资料来源:兵工科技

  月18日,中国海军远航访问编队抵达缅甸仰光港,开始为期4天的友好访问。期间,中缅两国海军将举行海上联合演习,科目包括编队通信、编队运动、联合搜救、通过演练等。资料来源:新浪军事

  亿美元军售协议】《环球时报》,正在沙特阿拉伯访问的美国总统特朗普20日与沙特国王萨勒曼签署了价值高达1100亿美元的军售协议。一名不愿公布姓名的美国官员透露,除了立即生效的这1100亿美元军售协议,两国还将达成在今后10年美国对沙特总价值3500亿美元军售的协议。从19日开始,美国总统特朗普将开启他上任后的首次出访。沙特是特朗普此次出访的首站。据沙特媒体报道,为了迎接特朗普,沙特已经拨款2.57亿里亚尔(约合6800万美元),这将成为沙特王国历史上最盛大的接待活动。资料来源:新华网

  《环球网》,据俄罗斯《消息报》网站5月19日报道,驻欧美军开始在尽可能模拟实战的条件下测试新的高科技伪装技术。其目的是防止装甲车被俄罗斯光电系统发现。报道称,美军第二骑兵团上周获得了“梭子鱼”(Barracuda)移动伪装系统。它使战车在普通和红外视野下都更不容易被发现,对雷达亦是如此。俄罗斯专家认为,此举是为了应对俄军的“阿玛塔”坦克及其他配备新型侦察和目标指示工具的战车。资料来源:环球网

  《环球网》,印度和新加坡18日开始在南海争议海域举行代号为“SIMBEX”的双边演习。印度在该演习中派出了隐形护卫舰“什瓦利克”号和“萨亚德里”号、反潜轻型巡洋舰“卡莫尔塔”号和“乔迪”号综合补给舰以及一架P-8“波塞冬”远程海上巡逻机,指挥官是印度东部舰队司令、海军少将比斯瓦吉特·达斯古普塔。新加坡方面则派出了“无上”号、“可畏”号和“胜利”号军舰,以及F-16战斗机和“福克”-50海上巡逻机。印度海军发言人D·K·夏尔马上校称:“这次演习的重点是反潜作战,水面、空中和水下部队的协同行动以及防空和水面遭遇行动。演习的港口阶段于5月18日到20日进行,海上阶段是从5月21日到24日。”资料来源:环球网

  亿美元战斗机了】《观察者网》,最近,美国和加拿大的贸易争端再次升级,这次中枪的是加拿大的庞巴迪公司的C系列客机,美国商务部展开对加拿大的反倾销调查。加拿大政府18日称,如果美国商务部不停止针对加拿大飞机制造商庞巴迪的反倾销调查,加拿大将取消向波音公司购买18架F-18E/F“超级大黄蜂”战斗机的订单,这笔订单价值20亿美元。资料来源:观察者网

  【20170503】《【E趣军工】第10期|3分钟读懂C919首飞亮点与投资机会》。【20170501】《17Q1业绩符合预期,受益海军建设大发展——中国动力一季报点评》;

  【20170423】《【E趣军工】第9期海军节到了!E君带你撩海军~》;

  【20170420】《【E趣军工】第8期史上最牛“快递小哥”,不仅是送货那么简单!》;

  【20170412】《【300人重磅会议纪要】朝鲜局势解读与军工行情分析》;

  【20170327】《业绩符合预期,打造军民融合协同创新平台——四创电子年报点评》;

  【20170315】春季策略《2017年春季投资展望:改革破冰,守望成长》发布,指出军工投资将步入“分子明显改善,分母共同驱动”的2.0时代,我国将消化“无业绩/高估值”的担忧,寻找“改革风口+产业共振”的真成长,推荐航天战略、海洋强国、信息化、新材料;

  【20170307】《业绩低于预期,看好长期成长——杰赛科技年报点评》;

  【20170228】《业绩低于预期,但也不乏亮点——中国动力年报点评》;

  【20170122】《军民融合再迎利好,接棒混改抢占风口——点评设立中央军民融合发展委员会》发布;

  【20161220】《中电广通(600764)海洋电子信息新力军,维护海疆保安全》发布;

  【20161220】《打造经济发展新引擎,军工行业独领风骚——点评国务院“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》发布;

  【20161205】《中电广通-背靠中船重工,打造电子信息平台》公司深度报告发布。

  【20161122】《军工2.0:深改革,真成长》年度策略报告重磅发布;

  【20161119】【E趣军工】第7期|神舟“老司机”,电影、枪炮与玫瑰;

  【20161112】【E趣军工〓第6期】珍藏视频|航天记忆|载誉60年✪

  【20161111】【E趣军工】双11|单身狗跪求脱单,购物狂剁手抢单,我却只为他点赞:峥嵘岁月,燃吾热血,67岁生日快乐;【20161105】【E趣军工〓第4期】揭秘“胖五”上天大块头蕴含大智慧;

  【20161104】【E君带你逛航展】聚焦珠海〓第7季〓细数航展上的“网红”们;

  【20161102】【E君带你逛航展】聚焦珠海〓第5季〓各军工集团参展“神器”大盘点;

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  【20161029】《卫士通-业绩增速明显,打造军民融合网安“国家队”》公司深度报告发布

  【20161011】《银河电子-定增完毕信心十足,加快布局军工+新能源》发布;

  【20160909】《电科集团尖端变盘,借力资本加速整合--结合董事长接受《英才》专访内容,梳理电科发展战略;

  【20160908】《央企整合新路径,八大集团开先河 --点评中航等八大央企启动产业整合》;

  【20160828】《振华科技加速整合,打造业绩新增长极-2016中报点评》发布;

  【20160819】《银河电子全面开花,业绩延续高增长-2016中报点评》发布;

  【20160809】《科技创新规划出炉,军工产业将领风骚——点评国务院,“十三五”国家科技创新规划》发布;

  【20160808】《中国电科集团:军工电子国家队,信息产业主力军——国君军工“十三五”系列2》发布;

  【20160801】建军节【毅军凸起】公众号正式上线】北京/上海路演,杭州私募论坛、深圳高端沙龙;详解军工投资展望。

  【20160715】【第4次电话会议】联合八大行业解读“国企改革大风再起“,并发布报告《改革强军新征程,军民融合再升级》

  【20160712】《大国博弈,纵横捭阖》点评7.12南海仲裁案结果,几个小时内有道阅读量超过6000+!

  【20160710】【第3次电话会议】特邀著名军事专家、军迷偶像【杜文龙】坐客,参会人数刷新2016年最高记录!

  【20160704】【第2次电话会议】并发布报告《军工将占改革风口,子弹继续飞》

  【20160626】率先坚定翻多,发布《中俄敲定军工最强音》坚定喊出【军工年内最大反弹在即!最佳买入时点就是现在!】市场上唯一且率先喊出“军工将迎年内最大反弹“的卖方!【第1次电话会议】指出【不是一日游行情,反弹空间20%以上,乐观达30%】详见几千字纪要。6月26日-7月11日(11个交易日),军工指数最高涨幅达19.5%,相对大盘的超额收益高达16%。

  【2016】 广深路演+【20160620】微信提示【对军工不宜再悲观,积极寻找高景气】

(来源:未知)

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